ICC訊 招商證券認為，光模塊行業在經歷了2020年二三季度的高光時刻后，過去三個季度迅速進入寒冬時期，行業需求下滑、庫存積壓嚴重、數據中心傳統100G光模塊需求季節性波動使得光模塊行業處于前所未有的困境。進入2021Q3后，隨著5G招標落地，基站建設加速，10GPON市場快速起量，電信側需求逐步回升，數據中心也將全面進入200G/400G時代，硅光技術有望在800G及以上高速率光模塊時代大放異彩，CPO是業界公認未來高速光通信主流產品形態，多家不同領域的巨頭廠商逐鹿市場，行業需求全面回暖。從領先高速模塊、上游平臺布局、卡位核心芯片三個維度，重點推薦天孚通信、新易盛、中際旭創;建議關注光迅科技、太辰光、騰景科技、仕佳光子。